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上半年净利润大增138% TCL电子究竟靠的是什么?

专栏号作者 小谦 / 砍柴网 / 2019-09-22 17:20
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思维车 2019-08-1909:418月16日晚,演员在重庆渝北艺术欢享夜市集上表演舞蹈。 创业资讯 推荐阅读8月17日,一架小型飞机在克罗地亚拉夫纳戈拉附近迫降。 母婴在线 我们党之所以能够从弱小走向强大,始终走在时代前列,成为中国人民和中华民族的主心骨,根本原因在于我们党始终保持自我革命的精神,敢于拿出批评与自我批评的武器,开展积极健康的党内斗争,及时纠正错误倾向;敢于一次次拿起手术刀革除自身的病症,依靠自身力量和与群众相结合的力量解决自身问题。 论坛资讯 东羊坊村 创业资讯 董凌平村委会 武汉论坛 董家新村

8月28日,TCL电子对外公布了2019年上半年中期报告。财报显示,截至2019-09-22,公司营收总额为227.2亿港元,同比大幅增长8%,与此同时,归母净利润同比增长138%至13.6亿港元。每股基本盈利为60.01港仙,扣除一次性非经营性收益后每股基本盈利为24.41港仙。

在TCL电子公布财报的前一晚,政策面也迎来了利好消息。国务院办公厅发布《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务,推动专业化消费金融组织发展.鼓励金融机构对居民购买新能源汽车、绿色智能家电、智能家居、节水器具等绿色智能产品提供信贷支持,加大对新消费领域金融支持力度。

受政策方面利好消息的影响,TCL电子28日开盘便涨6%。今日,受财报净利润同比大幅增长的影响,股价飘红,截至目前涨2.36%至3.47港元。

 

TCL电子能在今年上半年实现净利润的大幅增长,跟其正确的市场战略离不开。上半年海外市场成为其重要的增长引擎,在互联网业务方面,国内市场通过雷鸟科技提供服务获得快速发展,其互联网电视平台运营用户规模、收入和盈利能力均大幅提升,当然这也并不意味着TCL电子就可以高枕无忧,毕竟在如今竞争激烈的电子产品市场,竞争从未停止,稍不留神便会落后于人。港股研究社根据这份最新财报,来看待TCL电子未来的机遇和挑战。

净利润大增138%    海外及互联网业务增长乐观

根据财报显示,TCL电子的营收同比镇长8%至227.2亿港元。同时得益于产品结构的改善,毛利率同比提升1.1个百分点至16.4%。成本开支方面,公司持续推动降本增效,费用率维稳为12.7%。多方面的改善直接带来了净利润的显著增长,净利润能实现同比138%的增长幅度,跟公司战略和核心业务的增长分不开。

表现在业务方面,海外及互联网业务实现快速增长。上半年智能电视机和4K电视机的销售量同比增幅显著,分别增长31.8%及52.5%至1237万台及575万台,且大屏化、智能化趋势越发明显,上半年65寸及以上电视机销售量同比大幅增长116.5%。公司表示会加大在研发方面的投入,持续开发全球领先的量子点、Mini LED和8K等前沿显示技术,进一步增强产品竞争力。未来有望持续在营收和净利润方面获得稳定增长点。

海外市场,上半年TCL品牌电视机销售量同比显著提升49.8%至707万台,营业额同比上升32.5%至107.7亿港元。毛利率提升明显,其中第二季度海外市场TCL品牌电视机毛利率环比大幅提升3.3个百分点至17.1%,经营业绩更同比大幅提升132.1%。值得一提的是,北美市场上半年电视机销售量同比显著增长70%以上,市占率排名第二,在新兴市场中印度市场销量同比增长200%以上。

互联网业务方面,上半年营收达3.5亿港元,同比大幅提升125.2%,其中首增来自海外互联网业务的可持续性收入,总计达9602万港元,占互联网业务总收入的27.5%,雷鸟网络科技上半年服务收入约2.5亿港元,同比提升63.3%。雷鸟网络科技上半年净利润7759万港元,净利润率高达30.7%,超去年全年净利润,雷鸟科技在净利润上的贡献显著。

随着公司互联网业务用户规模及用户粘性的进一步增强,截至2019-09-22,全球累计激活用户数达3,675万,同比增长34.3%。2019年6月全球日均活跃用户数达,707万,用户人均开机时长增长至5.66小时。

综合来看,TCL电子此次财报各项数据表现一切尚佳,同时也给了资本市场一剂强心剂,股价应声上涨。随着5G时代的迫近,战略方面极力布局“AIx IoT”业务,在物联网领域TCL电子有望吃上5G红利,这一业务或将成为其未来的增长潜力。伴随着互联网业务的不断发展,雷鸟科技的进一步完善也将持续不断的为其营收做出贡献。

海外市场和互联网业务  成为TCL电子亮眼财报背后的主要功臣

根据2019年上半年的最新财报显示,TCL电子上半年的净利润出现1385%的大幅增长。在如今电子科技技术不断创新的环境下,TCL电子能取得如此亮眼的成绩实力不容低估。事实上,这次财报主要功臣便是互联网业务和海外市场强劲的战斗力。

1、深耕海外市场  电视机销量全球排名前二

对于财报中营收和利润的双增长,财报表示海外市场的贡献功不可没。早在今年8月8日,公司宣布上半年海外市场电视机销售量达1114万台,同比增长34.5%,继续保持高速增长势头。其中,在外部环境不确定的背景下,北美市场上半年销售量同比增长高达75%。

上半年北美市场强劲的销售态势为财报添砖加瓦。根据最新NPD数据显示,公司2019年1至6月美国销售量市场份额排名由去年同期第三位上升至第二位,市占率达15.5%,同比提升3.6个百分点。其中,三月份销售量市场份额排名超越三星,攀升至第一。事实上,早在2011年开始,公司便在北美市场广泛深入的布局渠道,譬如开拓Amazon、Walmart等销售渠道,更是在2017年完成打通六大渠道最后一公里,进入Best Buy全美所有分店,中高端渠道占比持续提升。

 

除了北美市场取得的成绩,海外各区域均维持显著增长趋势。而海外市场能够有不错的市场表现,主要是受益于公司产能和供应链的全球化布局。据悉,在墨西哥、波兰、南美、东南亚、印度等地均设有工厂,并持续优化产能和供应链布局。在欧洲市场和新兴市场持续拓展销售渠道,均保持快速增长。今年1至5月,欧洲市场销售量同比增幅达19.4%,其中德国和意大利增长显著。而同时期的新兴市场销售量同比增幅达30.6%,其中印度、印度尼西亚和阿根廷等市场为快速增长区域。

TCL电子深耕20多年的海外市场,已成为公司业务发展的重要引擎,若能在保持自身产品优势的同时,持续拓宽海外销售渠道,未来这一市场也会是TCL电子的稳定增长引擎。

2、优化国内市场产品和渠道  竞争力渐趋加强

国内市场方面,以电视机为例。今年上半年1至5月份,LCD电视机总销量为386.9万台,自有品牌实现同比增幅5%。其中,智能电视机和4K电视机销售量占比均持续提升,1至5月份,LCD电视机分别占比销售量的83.9%和58.3%,其中不含ODM业务。同时,这一时期内中国区线上占比进一步提升至40.4%。

TCL电子能够在当今彩电市场重量增长缓慢的大背景下,录得相对乐观的成绩,主要是因其坚持精品战略,产品结构和渠道结构持续优化,在中国市场的竞争力不断加强。

随着产品结构的不断优化,TCL电子上半年的中出货量为323.1万台,排名国内第三,同比增长11.5%。与强劲的外销需求相反,上半年TCL内销需求较弱,但仍然处于相对乐观的状态。国内市场家电品牌众多,在有限的存量市场上,上半年TCL电子的出货量虽然实现了同比增长,但相较于国外市场的需求优势并不是那么的明显。

3、大力开拓互联网业务  变现能力不断增强

TCL电子在持续深化拓展海外各重点市场电视机销售的同时,在互联网内容及用户粘性的提升上不断优化。针对最新财报中互联网业务营收超翻番增长至3.2亿港元的现象,便是得益于这些措施的推进。

此外,在中国市场和部分海外新兴市场中,互联网运营平台雷鸟是主要的活跃对象。2019年上半年营收2.5亿港元,同比显著增长63.3%,仅半年的净利润便达到7759万港元,净利润率高达30.7%,甚至超去年的全年净利润。可以这么说,此次TCL电子的净利润能高达138%的增幅,互联网业务功不可没。

在互联网平台上,公司积极优化用户体验,丰富平台内容,并加强产品人工智能性能,用户粘性持续增强。上半年,互联网业务用户人均开机时长持续增长至5.66小时,截至2019-09-22,公司全球累计激活用户数达3675万,同比增长34.3%,全球日均活跃用户数达1707万。

TCL电子表示未来将持续大力开拓海外互联网业务,并进一步深化与Roku和Google的战略合作。随着全球OTT行业的快速发展和公司海外电视机销量的高速增长,预期海外互联网业务变现能力将不断增强并将进一步增厚公司整体盈利水平。

总的来讲, 上半年TCL电子能实现逆势增长,主要得益于其一体化的产业链,国内市场竞争激烈,想要大幅度盈利有难度,而北美市场的营收和互联网业务成为这份财报最亮眼的地方所在。未来随着TCL电子“AI x IoT”战略的不断推进,无疑会创造更多的营收增长点。

行业竞争加剧   TCL电子的挑战不可低估

虽然财报显示主营业务和净利润均获得增长,但作为电子产品就必然还会面临一些行业痛点,譬如,电子产品更新换代过于频繁,这一现象的背后暗示着超高的研发成本。同时,来自市场竞争对手的压力亦不在少数。

1、面对国内市场传统品牌及新秀们夹击  优势不明显  

根据群智咨询数据显示,上半年国内市场出货量排名第一的是小米,同比和环比均实现了增长,分别为84.5%和1.6%。尽管国内电视市场短期进入了存量市场,需求难以大幅增加,但在这样的态势下,小米凭借激进的促销策略和良好的品牌效应,依旧保持着快速增长的趋势。

小米上半年出货量达到472.3万台,排名第一,同比大幅增长84.5%,环比增长1.6%。而TCL电子在实现同比增长11.5% 的同时,环比却减少19.6%,相比之下,小米似乎更受国内市场的欢迎。

 

排名第二的创维,上半年出货量为364.9万台,同比增长7.8%,环比减少20.8%。

创维依托供应链资源,积极发力中尺寸市场,并采取积极的销售策略,国内市场的销量增加成效显著。相比TCL电子323.1万台,创维亦是领先了不少,在出货量方面,TCL电子仍需提升。

除了出货量这一角度的对比,传统大佬海信品牌,在今年上半年的电视整体份额中拔得头筹。根据中怡康的最新监测数据来看,中国线下彩电市场,今年上半年海信电视的整体份额仍然稳居市场的首位,其市场零售额占比为20.83%,而在65寸以上的高端电视中占比则为20.89%。

此外,华为的入局,无疑会对TCL电子造成一定的压力,如若华为将其在手机市场的运作模式复制到彩电市场,今后或将改变国内彩电市场的格局。

2、国外市场亦是巨头云集   挑战不断

最新财报显示,TCL电子在北美市场录得强劲增长。但值得注意的是,北美市场是三星电子的主战场,其处于主导地位。据市场研究公司IHS Markit最新数据显示,三星电子占美国高端电视市场的82.6%,虽然电视机销量,上半年在北美市场录得了70%的增长速度,但想要分得更多市场份额,前路难平坦。

此外,在TCL电子的2019年规划中,欧洲市场亦是其发力战场。但欧洲市场也并不是那么的好混。据IHS Markit数据显示,LG电子在欧洲高端电视市场中,销售收入占33.3%排名第一。销量方面,亦是以38.7%的份额位居第一。TCL电子企图于欧洲市场分得更多的蛋糕,怕也不是那么的简单。

而海外新兴市场,就不得不说到国内的海信品牌了。据权威数据调研机构统计显示,海信电视2019年6月在南非市场的销售量占比突破30%,牢牢占据行业第一的位置。而在具体品类方面,海信50英寸以上以及高端电视销量增长迅速。海信电视在南非“高端、大屏”形象已经越来越深入人心。根据统计,2019年6月,海信南非电视销售量和销售额占有率双双创新高,其中电视销售量以31%的占比遥遥领先,且是第二名与第三名占比之和,销售额占有率为29%,相比上月增长了4个百分点。

而根据今年上半年海信财报显示,其外销业务营收63.33亿元,同比增长5.23%。就这一发展态势来看,海信家电未来在海外市场的增长潜力已经值得期待。

事实上,行业内的挑战远不止于此。TCL电子销量获得200%以上的快速增长的印度市场,包括海尔、美的、小米等国内家电品牌亦是不断扩容,战场硝烟势必难以避免。随着5G技术商用的落地,竞争或会变得更激烈,华为的入局便很好的证明了这一点。从5G+AI的角度来看,挑战或是才刚刚开始。

本文来源:港股研究社(公众号:ganggushe)http://ganggu.meigushe.com.gaijojuf.tw/—旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道港股企业,对港股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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