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分析料內地9月降準機會大

2019-09-22

香港文匯報訊 (記者 殷考玲) 前天召開的國務院常務會議,提出運用普遍降準和定向降準等方法,加大經濟支持力度。分析認為,國常會表態後,令到內地本月降準的可能性明顯增加,下一步將會減息。

國務院總理李克強本周三主持召開國務院常務會議。會議提出堅持實施穩健貨幣政策,並適時預調微調,落實降低實際利率水平措施,及時運用普遍降準和定向降準等工具,引導金融機構將資金更多用於普惠金融,加大對實體經濟支持力度,確保經濟運行在合理區間。

分析料存「雙降」可能性

就國常會相關言論,中信證券明明債券研究指出,結合國常會對貨幣政策和財政政策的表述,有降準的可能性,但並不制約後續降息,同時也降準、降息即「雙降」有可能,而且年內積極財政的托底作用會有所提升,但力度不會過猛。中信證券又指,降低實際利率水平是今年以來的重點工作,降準以降低資金成本有助於貸款市場報價利率 (LPR)下行。

至於招商證券宏觀研究則認為,降準一方面有利於向金融機構提供便宜且長期的資金支持普惠金融、小微企業融資,在一定程度上也有利於解決流動性分層的問題。另一方面,也為第四季度潛在的債券供給提供了對沖的選項。

利供長期資金撐普惠金融

另一方面,《上海證券報》引述民生銀行首席宏觀分析師溫彬表示,從國內外宏觀經濟形勢和貨幣政策方向看,內地的法定準備金率有下降的空間和必要,而從時間來看,9月實施普遍降準與定向降準相結合的政策,發生的機會很大。

國泰君安宏觀則指出,此次國常會明確提出三個核心政策,一是提前下達明年專項債部分新增額度,確保明年初即可使用見效,並擴大使用範圍;二是加快落實降低實際利率水平的措施;三是及時運用普遍降準和定向降準等政策工具。而市場對降息和專項債有一定預期,不過三個政策同一時間推出的可能性較低。

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